home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ ShareWare OnLine 2 / ShareWare OnLine Volume 2 (CMS Software)(1993).iso / finance / ttool92.zip / CHAPT10.DOC < prev    next >
Text File  |  1992-12-12  |  67KB  |  1,371 lines

  1.  
  2. Chapter 10. Rental Income and Expenses
  3.  
  4. Introduction
  5.  
  6. This chapter discusses rental income and expenses. It covers the following
  7. topics:
  8.  
  9. ∙  Rental Income
  10.  
  11. ∙  Rental Expenses
  12.  
  13. ∙  Vacation Homes and Other Dwelling Units
  14.  
  15. ∙  Depreciation
  16.  
  17. ∙  Limits on Rental Losses
  18.  
  19. ∙  How to Report Your Rental Income and Expenses
  20.  
  21. If you sell or otherwise dispose of your rental property, see Publication 527,
  22. Residential Rental Property.
  23.  
  24. If you have a loss from damage to, or from theft of, rental property, see
  25. Publication 334, Tax Guide for Small Business.
  26.  
  27. If you rent out a condominium or a cooperative apartment, some special rules
  28. apply to you even though you receive the same tax treatment as other owners of
  29. rental property. See Publication 527 for more information.
  30.  
  31. Related publications and forms.
  32.  
  33. This chapter refers to several publications and forms that you may need.
  34. The list of forms does not include Forms 1040, 1040A, and 1040EZ. For more
  35. information, you may want to order the following:
  36.  
  37.      Publication 334, Tax Guide for Small Business
  38.  
  39.      Publication 527, Residential Rental Property
  40.  
  41.      Publication 534, Depreciation
  42.  
  43.      Publication 535, Business Expenses
  44.  
  45.      Publication 544, Sales and Other Dispositions of Assets
  46.  
  47.      Publication 587, Business Use of Your Home
  48.  
  49.      Publication 909, Alternative Minimum Tax for Individuals
  50.  
  51.      Publication 925, Passive Activity and At-Risk Rules
  52.  
  53.      Publication 946, How To Begin Depreciating Your Property
  54.  
  55.      Form 4562, Depreciation and Amortization
  56.  
  57.      Form 8582, Passive Activity Loss Limitations
  58.  
  59.      Schedule E (Form 1040), Supplemental Income and Loss
  60.  
  61. Rental Income
  62.  
  63. Rental income is any payment you receive for the use or occupation of
  64. property.
  65.  
  66. You generally must include in your gross income all amounts you receive as
  67. rent.
  68.  
  69. In addition to amounts you receive as normal rent payments, there are other
  70. amounts that may be rental income.
  71.  
  72. Advance rent. Advance rent is any amount you receive before the period that
  73. it covers. Include advance rent in your rental income in the year you receive
  74. it regardless of the period covered or the method of accounting you use.
  75. Deduct rental expenses when you pay or incur them.
  76.  
  77. Example. You sign a 10─year lease to rent your property. In the first year,
  78. you receive $5,000 as rent for the first year and $5,000 in advance as rent
  79. for the last year of the lease. You must include $10,000 in your income in the
  80. first year.
  81.  
  82. Security deposits. Do not include a security deposit in your income when you
  83. receive it if you plan to return it to your tenant at the end of the lease.
  84. But, if during any year, you keep part or all of the security deposit because
  85. your tenant does not live up to the terms of the lease, include the amount you
  86. keep in your income for that year.
  87.  
  88. If an amount called a security deposit is to be used as a final payment
  89. of rent, it is advance rent. Include it in your income when you receive it.
  90.  
  91. Payment for canceling a lease. If your tenant pays you to cancel a lease, the
  92. amount you receive is rent. Include the payment in your income for the year
  93. you receive it whether you use the cash or accrual method of accounting.
  94.  
  95. Expenses paid by tenant. If your tenant pays any of your expenses, these
  96. payments are rental income. You must include them in your income. You can
  97. deduct those expenses if they are otherwise deductible.
  98.  
  99. Property or services. If you receive property or services, instead of money,
  100. as rent, include the fair market value of the property or services in your
  101. rental income.
  102.  
  103. If the services are provided at an agreed upon or specified price, that price
  104. will be the fair market value in the absence of evidence to the contrary.
  105.  
  106. Rental of property also used as a home. If you rent property that you also use
  107. as your home and you rent it for less than 15 days during the tax year, do not
  108. include the rent you receive in your gross income. You cannot deduct expenses
  109. other than allowable interest, taxes, and casualty and theft losses. See
  110. Vacation Homes and Other Dwelling Units, later.
  111.  
  112. If you own a part interest in rental property, you must report your part of
  113. the rental income from the property.
  114.  
  115. Rental Expenses
  116.  
  117. This part discusses repairs and certain other expenses of renting property
  118. that you ordinarily can deduct from your gross rental income. It includes
  119. information on the expenses you can deduct if you rent part of your property,
  120. or if you change your property to rental use. Depreciation, which you can
  121. also deduct from your gross rental income, is discussed later.
  122.  
  123. If you own a part interest in rental property, you can deduct your part of
  124. the expenses that you paid.
  125.  
  126. When to deduct. You generally deduct your rental expenses in the year you pay
  127. or incur them.
  128.  
  129. Pre-rental expenses. You can deduct your ordinary and necessary expenses for
  130. managing, conserving, or maintaining rental property from the time you make
  131. it available for rent. See Vacant rental property, below.
  132.  
  133. Expenses for rental property sold. If you sell property you held for rental
  134. purposes, you can deduct the ordinary and necessary expenses for managing,
  135. conserving, or maintaining the property until it is sold.
  136.  
  137. Vacant rental property. If you hold property for rental purposes, you may be
  138. able to deduct your ordinary and necessary expenses for managing, conserving,
  139. or maintaining the property while the property is vacant. However, you cannot
  140. deduct any loss of rental income for the period the property is vacant.
  141.  
  142. Repairs and Improvements
  143.  
  144. You can deduct the cost of repairs that you make to your rental property. You
  145. cannot deduct the cost of improvements. You recover the costs of improvements
  146. by taking depreciation (explained later).
  147.  
  148. Separate the costs of repairs and improvements, and keep accurate records
  149. showing the cost of improvements. You will need to know these costs when
  150. you sell or depreciate your property.
  151.  
  152. Repairs. A repair keeps your property in good operating condition. It does
  153. not materially add to the value of your property or substantially prolong
  154. its life. Repainting property inside or out, fixing gutters or floors, fixing
  155. leaks, plastering, and replacing broken windows are examples of repairs.
  156.  
  157. If you make repairs as part of an extensive remodeling or restoration of your
  158. property, the whole job is an improvement.
  159.  
  160. Improvements. An improvement adds to the value of your property, prolongs
  161. its useful life, or adapts it to new uses. Putting a recreation room in an
  162. unfinished basement, paneling a den, adding a bathroom or bedroom, putting
  163. decorative grillwork on a balcony, putting up a fence, putting in new plumbing
  164. or wiring, putting in new cabinets, putting on a new roof, and paving a
  165. driveway are examples of improvements.
  166.  
  167. If you make improvements to property before you begin renting it, add the
  168. cost of the improvement to the basis of the property. Basis is explained
  169. later under Modified Accelerated Cost Recovery System (MACRS).
  170.  
  171. Other Expenses
  172.  
  173. You can deduct from your gross rental income expenses for advertising, janitor
  174. and maid service, utilities, fire and liability insurance, taxes, interest,
  175. commissions for the collection of rent, ordinary and necessary travel and
  176. transportation, and other expenses discussed below.
  177.  
  178. Salaries and wages. You can deduct reasonable salaries and wages you pay to
  179. your employees. You can also deduct bonuses you pay to your employees if,
  180. when added to their regular salaries or wages, the total is not more than
  181. reasonable pay.
  182.  
  183. You can deduct reasonable wages you pay to your dependent child if your child
  184. is your bona fide employee. However, you cannot deduct the cost of meals and
  185. lodging for the child.
  186.  
  187. Rental payments for property. You can deduct the rent you pay for property
  188. that you use for rental purposes. If you buy a leasehold for rental purposes,
  189. you can deduct an equal part of the cost each year over the term of the lease.
  190.  
  191. Rental of equipment. You can deduct the rent you pay for equipment that you
  192. use for rental purposes. However, in some cases, lease contracts are actually
  193. purchase contracts. If so, you cannot deduct these payments. You can recover
  194. the cost of purchased equipment through depreciation. See Depreciation, later.
  195.  
  196. Insurance premiums. You can deduct insurance premiums you pay. If you pay the
  197. premiums for more than one year in advance, each year you can deduct the part
  198. of the premium payment that will apply to that year. You continue to deduct
  199. your premium in this manner for as long as the insurance is in effect. You
  200. cannot deduct the total premium in the year you pay it.
  201.  
  202. Local benefits. Generally, you cannot deduct charges for local benefits
  203. that increase the value of your property, such as for putting in streets,
  204. sidewalks, or for water and sewer systems. You must add them to the basis of
  205. your property. You can deduct local benefit taxes if they are for maintaining,
  206. repairing, or paying interest charges for the benefits.
  207.  
  208. Charges for services. You can deduct charges you pay for providing services
  209. for your rental property, such as water, sewer, and trash collection.
  210.  
  211. Travel and transportation expenses. You can deduct your ordinary and necessary
  212. travel expenses when you are traveling away from home, as well as your
  213. ordinary and necessary transportation expenses when you are not traveling
  214. away from home, if the expenses are in connection with the management,
  215. conservation, or maintenance of property held by you for rental purposes.
  216. Generally, if you used your car in such transportation in 1992, you can claim
  217. either the standard mileage rate of 28 cents per mile for each mile of
  218. rental activity use, or your actual expenses for such use. See Limits on
  219. Deductions for Rental Expenses, later. For additional information, see
  220. Publication 527.
  221.  
  222. Renting Part of Your Property
  223.  
  224. If you rent part of your property, you must divide certain expenses between
  225. the part of the property used for rental purposes and the part of the property
  226. used for personal purposes as though you actually had two separate pieces of
  227. property.
  228.  
  229. You can deduct a part of some expenses, such as mortgage interest and property
  230. taxes, as a rental expense. You can deduct the other part, subject to certain
  231. limitations, only if you itemize your deductions. You can also deduct as
  232. a rental expense a part of other expenses that normally are nondeductible
  233. personal expenses, such as expenses for electricity, a second telephone line,
  234. or painting the outside of your house.
  235.  
  236. You do not have to divide the expenses that relate only to the rental part
  237. of your property. If you paint a room that you rent, or if you pay premiums
  238. for liability insurance in connection with renting a room in your home,
  239. your entire cost is a rental expense. You can deduct depreciation, discussed
  240. later, on the part of the property used for rental purposes as well as on
  241. the furniture and equipment you use for these purposes.
  242.  
  243. How to Divide Expenses
  244.  
  245. If an expense is for both rental use and personal use, such as mortgage
  246. interest or the cost of heat for the entire house, you must divide the expense
  247. between the rental use and the personal use. You can use any reasonable method
  248. for dividing the expenses. The two most common methods are based on the:
  249.  
  250. Number of rooms in your home, and area of your home.
  251.  
  252. Allocating costs based on the number of people involved may be the proper
  253. method to use to divide certain expenses. For example, if you provide board
  254. along with rooms you rent to tenants, the most accurate method of dividing
  255. food costs between rental and personal expenses may be one based on the
  256. total number of people eating the food. Or, if you rent an apartment and your
  257. tenants have unrestricted use of your second telephone line, the number of
  258. people using it may be the best method for dividing the monthly charge for
  259. the telephone.
  260.  
  261. Exception. If you rent part of your main or second home to no more than
  262. two tenants for residential purposes, and that part is not a self-contained
  263. residential unit, no allocation of mortgage interest is required. You may
  264. treat that part as used by you for residential purposes.
  265.  
  266. Limits on Deductions for Rental Expenses
  267.  
  268. If you rent out part of your property and you also use that or another part of
  269. the same property for personal purposes during the year, your deductions for
  270. rental expenses for the property may be limited as discussed later, under
  271. Vacation Homes and Other Dwelling Units.
  272.  
  273. Business use of home. If you use part of your home for business (including
  274. work as an employee), your deductions for business use of your home are
  275. limited. See Publication 587, Business Use of Your Home.
  276.  
  277. Property Changed to Rental Use
  278.  
  279. If you change your home, apartment, or other property, or a part of it, to
  280. rental use at any time other than at the beginning of your tax year, you must
  281. divide yearly expenses such as depreciation, taxes, and insurance between
  282. rental use and personal use.
  283.  
  284. You can deduct as rental expenses only the part of the expense that is for the
  285. part of the year the property was used or held for rental purposes.
  286.  
  287. You cannot deduct depreciation or insurance for any property or part of
  288. property held for personal use. However, you can deduct the allowable part
  289. of the interest and tax expenses for personal use as an itemized deduction
  290. on Schedule A (Form 1040).
  291.  
  292. If you change your property, or a part of it, to rental property, special
  293. rules apply for figuring your basis for depreciation. See Property Changed
  294. to Business or Rental Use in Chapter 14.
  295.  
  296. Example. You moved from your home in May 1992 and started renting it out on
  297. June 1, 1992. You can deduct as rental expenses seven-twelfths of your yearly
  298. expenses such as taxes and insurance.
  299.  
  300. You can deduct as rental expenses, starting with June, the amounts you pay
  301. for items generally billed monthly, such as utilities.
  302.  
  303. See Personal home changed to rental use, later, under Modified Accelerated
  304. Cost Recovery System (MACRS) for information about how to figure your
  305. deduction for depreciation.
  306.  
  307. Other limits. If you change property to rental use and later use part or all
  308. of it for personal purposes, there are other rules that apply to how much of
  309. your rental expenses you can deduct. These rules are explained next under
  310. Vacation Homes and Other Dwelling Units.
  311.  
  312. Vacation Homes and Other Dwelling Units
  313.  
  314. If you rent out part or all of a vacation home or other dwelling unit and you
  315. also use any part of the dwelling unit for personal purposes during the year,
  316. you must divide your expenses between the rental use and the personal use.
  317.  
  318. Depending on how your property was used, you may not be able to deduct any
  319. of your rental expenses, you may not be able to deduct all of your rental
  320. expenses in the year that you pay them, or you may not have to include any of
  321. the rent in your income.
  322.  
  323. Dwelling Unit
  324.  
  325. For purposes of the rules that apply to vacation homes and other dwelling
  326. units, a dwelling unit includes a house, apartment, condominium, mobile home,
  327. boat, or similar property. It does not include property used exclusively as a
  328. hotel, motel, inn, or similar establishment.
  329.  
  330. Property is used exclusively as a hotel, motel, inn, or similar establishment
  331. if it is regularly available for occupancy by paying customers and is not used
  332. by an owner as a home during the year.
  333.  
  334. Used as Home
  335.  
  336. You use a dwelling unit as a home during the tax year if you use it for
  337. personal purposes for more than 14 days and more than 10% of the number of
  338. days during the year that it is rented at a fair rental price. See Personal
  339. Use, later, for information on how to determine days of personal use.
  340.  
  341. To determine whether you use a dwelling unit as a home, do not count any day
  342. on which you use it for personal purposes as a day on which it is rented at a
  343. fair rental price.
  344.  
  345. Fair rental price. A fair rental price for your property generally is an
  346. amount that a person who is not related to you would be willing to pay. The
  347. rent you charge is not a fair rental price if it is substantially less than
  348. the rents charged for other properties that are similar to your property.
  349.  
  350. Ask yourself the following questions when comparing another property with
  351. yours.
  352.  
  353.        Is it used for the same purpose?
  354.  
  355.        Is it approximately the same size?
  356.  
  357.        Is it in approximately the same condition?
  358.  
  359.        Does it have similar furnishings?
  360.  
  361.        Is it in a similar location?
  362.  
  363. If any of the answers are no, the properties probably are not similar.
  364.  
  365. Examples. The following examples show how to determine whether your rental
  366. property is a dwelling unit or a hotel, motel, inn, or similar property.
  367.  
  368. Example 1. You converted the basement of your home into an apartment with a
  369. bedroom, a bathroom, and a small kitchen. You rent the apartment to college
  370. students during the regular school year. You rent to them on a 9-month (273
  371. days) lease.
  372.  
  373. During the summer, your brothers stay with you for a month (30 days) and
  374. live in the apartment rent free.
  375.  
  376. Your basement apartment is a dwelling unit (and not a hotel, motel, inn,
  377. or similar establishment) because you use it as a home (that is, for personal
  378. purposes for more than 14 days and more than 10% of the number of days for
  379. which it is rented).
  380.  
  381. Example 2. You rent out the guest bedroom in your home during the local
  382. college's homecoming, commencement, and football weekends (a total of 27
  383. days). Your sister-in-law stays in the room, rent free, for the last
  384. three weeks (21 days) in July.
  385.  
  386. The room itself is not a dwelling unit, but it is part of a dwelling unit. The
  387. room is not used exclusively as a hotel, motel, inn, or similar establishment
  388. because you use it as a home (that is, for personal purposes for more than 14
  389. days and more than 10% of the number of days for which it is rented).
  390.  
  391. Example 3. You rent out a room in your home that is always available for
  392. occupancy by paying customers. You do not use the room yourself, and you do
  393. not allow anyone other than paying customers to use the room. The room is used
  394. exclusively as a hotel, motel, inn, or similar establishment and is therefore
  395. not a dwelling unit.
  396.  
  397. Example 4. You own a cottage at the shore. You rent it out from June 1 through
  398. August 31, a total of 92 days. During 1992, the tenant who rented the cottage
  399. for the month of July was unable to use it from July 4 through July 8. The
  400. tenant allowed you to use the cottage for those 5 days. The tenant did not ask
  401. for a refund of or a reduction in the rent. Your family used the cottage for 3
  402. of those days.
  403.  
  404. For purposes of determining whether you used the cottage as a home during
  405. 1992, you do not count those 3 days as days on which the cottage was rented at
  406. a fair rental price. The cottage was rented at a fair rental price for 89 days
  407. (92 - 3 = 89).
  408.  
  409. You use the cottage as a home if you use it for personal purposes for more
  410. than 14 days.
  411.  
  412. Personal Use
  413.  
  414. You use a dwelling unit for personal purposes on any day that it is used by
  415. any one of the following.
  416.  
  417. 1)  You or by any other person who has an interest in it, unless it is
  418.     rented as a main home under a shared equity financing agreement
  419.     (defined below).
  420.  
  421. 2)  A member of your family or by a member of the family of any other person
  422.     who has an interest in it, unless the family member uses the dwelling
  423.     unit as his or her main home and pays a fair rental price. (Family
  424.     includes only brothers and sisters, half-brothers and half-sisters,
  425.     spouses, ancestors (parents, grandparents, etc.) and lineal descendants
  426.     (children, grandchildren, etc.))
  427.  
  428. 3)  Anyone under an arrangement that lets you use some other dwelling unit.
  429.  
  430. 4)  Anyone at less than a fair rental price.
  431.  
  432. Main home. If you have more than one home, your main home is the one you live
  433. in most of the time.
  434.  
  435. Rental to person with interest in unit. You use a dwelling unit for personal
  436. purposes if you rent it to someone who has an interest in it unless the rental
  437. is under a shared equity financing agreement.
  438.  
  439. Shared equity financing agreement. This is an agreement under which two or
  440. more persons acquire undivided interests for more than 50 years in an entire
  441. dwelling unit, including the land, and one or more of the co-owners is
  442. entitled to occupy the unit as his or her main home upon payment of rent
  443. to the other co-owner or owners.
  444.  
  445. Rental to family member. You do not use a dwelling unit for personal purposes
  446. if you rent it at a fair rental price to a member of your family who uses it
  447. as his or her main home (unless he or she has an interest in the unit).
  448.  
  449. Donation of use of property. You use a dwelling unit for personal purposes if:
  450.  
  451.     You donate the use of the unit to a charitable organization,
  452.  
  453.     The organization sells the use of the unit at a fund-raising event, and
  454.  
  455.     The purchaser uses the unit.
  456.  
  457. Examples
  458.  
  459. The following examples show how to determine days of personal use.
  460.  
  461. Example 1. You and your neighbor are co-owners of a condominium at the beach.
  462. You rent the unit out to vacationers whenever possible. The unit is not used
  463. as a main home by anyone. Your neighbor uses the unit for two weeks every
  464. year.
  465.  
  466. Because your neighbor has an interest in the unit, both of you are considered
  467. to have used the unit for personal purposes during those two weeks.
  468.  
  469. Example 2. You and your neighbors are co-owners of a house under a shared
  470. equity financing agreement. Your neighbors live in the house and pay you
  471. a fair rental price.
  472.  
  473. Even though your neighbors have an interest in the house, the days your
  474. neighbors live there are not counted as days of personal use by you. This
  475. is because your neighbors rent the house as their main home under a shared
  476. equity financing agreement.
  477.  
  478. Example 3. You own a rental property that you rent to your son. Your son has
  479. no interest in this dwelling unit. He uses it as his main home. He pays you
  480. a fair rental price for the property.
  481.  
  482. Your son's use of the property is not personal use by you because your son
  483. is using it as his main home, he has no interest in the property, and he is
  484. paying you a fair rental price.
  485.  
  486. Example 4. You rent your beach house to Mary Smith. Mary rents her house in
  487. the mountains to you. You each pay a fair rental price.
  488.  
  489. You are using your house for personal purposes on the days that Mary uses it
  490. because your house is used by Mary under an arrangement that allows you to use
  491. her house.
  492.  
  493. Example 5. You rent an apartment to your mother at less than a fair rental
  494. price. You are using the apartment for personal purposes on the days that your
  495. mother rents it.
  496.  
  497. Days Not Counted as Personal Use
  498.  
  499. Some days you spend at the dwelling unit are not counted as days of personal
  500. use.
  501.  
  502. Repairs and maintenance. Any day that you spend repairing and maintaining your
  503. property on a full-time basis is not counted as a day of personal use. Do not
  504. count such a day as a day of personal use even if people related to you use
  505. the property for recreational purposes on the same day.
  506.  
  507. Use as home before or after renting. You do not have to count days on which
  508. you used the property as your main home as days of personal use if you used
  509. the property as your main home either before or after renting it or offering
  510. it for rent, and either:
  511.  
  512. 1)  You rented or tried to rent the property for 12 or more consecutive
  513.     months, or
  514.  
  515. 2)  You rented or tried to rent the property for a period of less than 12
  516.     consecutive months and the period ended because you sold or exchanged the
  517.     property.
  518.  
  519. See Publication 527, Residential Rental Property, for more information about
  520. this situation.
  521.  
  522. Division of Expenses
  523.  
  524. If you use a dwelling unit for both rental and personal purposes, you must
  525. divide your expenses between the rental use and the personal use. For
  526. purposes of dividing your expenses:
  527.  
  528. 1)  Any day that the unit is rented at a fair rental price is a day of rental
  529.     use even if you have personally used the unit for that day, and
  530.  
  531. 2)  A unit is not considered used for rental during the time that it is held
  532.     out for rent but not actually rented.
  533.  
  534. Example. You offer your beach cottage for rent from June 1 through August 31
  535. (92 days). Your family uses the cottage during the last 2 weeks in May (14
  536. days). During 1992, you were unable to find a renter for the first week in
  537. August (7 days). The person who rented the cottage for July allowed you to
  538. use it over a weekend (2 days) without any reduction in or refund of rent.
  539. The cottage was not used at all before May 17 or after August 31.
  540.  
  541. The cottage was used for rental a total of 85 days (92 - 7 = 85). The days it
  542. was held out for rent but not rented (7 days) are not days of rental use. For
  543. purposes of dividing expenses, the July weekend on which you used it (2 days)
  544. is rental use because you received a fair rental price for the weekend.
  545.  
  546. You used the cottage for personal purposes for 14 days (the last 2 weeks in
  547. May).
  548.  
  549. Figuring Your Income and Deductions
  550.  
  551. How you figure your rental income and deductions depends on how many days of
  552. use of the property were personal and how many days were rental.
  553.  
  554. General Rule
  555.  
  556. If you do not use a dwelling unit as a home, you divide your expenses between
  557. personal use and rental use based on the number of days it was used for each
  558. purpose.
  559.  
  560. Your deductible rental expenses can be more than your gross rental income.
  561. However, see Passive Activity Limits, later.
  562.  
  563. Property Used as a Home
  564.  
  565. If you use a dwelling unit as a home  (as explained earlier), how you figure
  566. your rental income and deductions depends on how many days the unit was
  567. rented.
  568.  
  569. Rented less than 15 days. If you use a dwelling unit as a home and you rent
  570. it for less than 15 days during the year, you do not report any of the rental
  571. income. However, you cannot deduct any expenses as rental expenses.
  572.  
  573. You can deduct your allowable interest, taxes, and casualty and theft losses
  574. on Schedule A (Form 1040) if you itemize deductions.
  575.  
  576. Rented 15 days or more. If you use a dwelling unit as a home and rent it for
  577. 15 days or more during the year, you report all your rental income. You must
  578. divide your expenses between the personal use and the rental use based on the
  579. number of days used for each purpose. If you had a net profit from the rental
  580. property for the year (that is, if your rental income is more than the total
  581. of your rental expenses, including depreciation), deduct all of your rental
  582. expenses. However, if you did not have a net profit from the rental property,
  583. you may not be able to deduct all of your rental expenses.
  584.  
  585. Note. If you had a casualty loss on the rental property during the year, see
  586. Publication 527 for information about how to figure your net rental loss.
  587.  
  588. If you cannot deduct all of your home mortgage interest because of the limit
  589. on the deduction of home mortgage interest, see Publication 527. The limit
  590. on the deduction of home mortgage interest is explained in Chapter 24,
  591. under Home Mortgage Interest.
  592.  
  593. Figuring your loss. If you:
  594.  
  595.      Did not have a net profit for the year from the rental property,
  596.  
  597.      Did not have a casualty loss on the rental property during the year, and
  598.  
  599.      Can deduct all of your mortgage interest paid during the year,
  600.  
  601. deduct your rental expenses for the year in the following order.
  602.  
  603. 1)  Deduct the rental use portion of mortgage interest and taxes.
  604.  
  605. 2)  Deduct rental expenses that are not directly related to the dwelling
  606.     unit itself. This includes expenses such as rental agent fees, office
  607.     supplies, depreciation on office equipment used exclusively in the
  608.     business of renting property, and advertising fees.
  609.  
  610. 3)  Deduct the rental use portion of any expenses not described in (1) or
  611.     (2) (other than depreciation and other basis adjustments). This includes
  612.     expenses such as repairs, insurance, and utilities. You can deduct these
  613.     expenses only if your gross rental income is more than the total of the
  614.     expenses described in (1) and (2). If these expenses are more than your
  615.     gross rental income reduced by the expenses described in (1) and (2),
  616.     deduct only the amount that is equal to your gross rental income reduced
  617.     by those expenses. See Carryover of expenses, below.
  618.  
  619. 4)  Deduct the rental use portion of depreciation and other basis adjustments
  620.     to that rental property. You can deduct depreciation and other basis
  621.     adjustments only if your gross rental income is more than the total of
  622.     the deductions in (1), (2), and (3). If your depreciation and other basis
  623.     adjustments are more than your gross rental income reduced by the total
  624.     of the expenses in (1), (2), and (3), deduct only the amount that
  625.     is equal to your gross rental income reduced by those expenses. See
  626.     Carryover of expenses, below.
  627.  
  628. Where to report. Report your rental income and all your deductible expenses
  629. for the rental use on Schedule E (Form 1040), Supplemental Income and Loss.
  630.  
  631. You can deduct allowable interest, taxes, and casualty losses for the personal
  632. use of the property on Schedule A (Form 1040) if you itemize deductions.
  633.  
  634. Carryover of expenses. If the total of your rental expenses is more than your
  635. gross rental income, the expenses that you are not allowed to deduct may be
  636. carried forward to the next year and treated as rental expenses for the same
  637. property. Any expenses carried forward to next year will be subject to any
  638. applicable limits next year. You can deduct the expenses carried over to a
  639. year only up to the amount of your rental income for that year, even if you
  640. do not use the property as your home for that year.
  641.  
  642. Not Rented For Profit
  643.  
  644. If you do not expect to make a profit from the rental of a dwelling unit, you
  645. can deduct your rental expenses only up to the amount of your rental income.
  646. You must deduct your expenses using the rules explained in Publication 535,
  647. Business Expenses. You cannot carry forward any of your rental expenses that
  648. are more than your rental income.
  649.  
  650. Where to report. You report your rental income on line 22, Form 1040. You
  651. claim your deductible rental expenses as a miscellaneous deduction on line
  652. 20, Schedule A (Form 1040) if you itemize deductions.
  653.  
  654. You can deduct most miscellaneous deductions, including these, only to the
  655. extent the total is more than 2% of your adjusted gross income. For more
  656. information about miscellaneous deductions, see Chapter 30.
  657.  
  658. Depreciation
  659.  
  660. Depreciation is the annual deduction you take to recover the cost of rental
  661. property that is used for more than one year.
  662.  
  663. Several factors determine how much depreciation you can deduct. The main
  664. factors are: (1) your basis in the property, and (2) the recovery period for
  665. the property.
  666.  
  667. You can deduct depreciation only on the part of your property used for rental
  668. purposes. Depreciation reduces your basis for figuring gain or loss on a later
  669. sale or exchange. You may have to use Form 4562, Depreciation and Amortization,
  670. to report your depreciation. See the instructions for the form.
  671.  
  672. You should claim the correct amount of depreciation each tax year. If you
  673. did not deduct depreciation in earlier years, you cannot deduct the unclaimed
  674. depreciation in the current or any later tax year. However, you can claim
  675. the depreciation on an amended return (Form 1040X) for the earlier year. See
  676. Amended Returns and Claims for Refund in Chapter 1 for more information.
  677.  
  678. Methods of depreciation. There are three systems involved in the computation
  679. of depreciation. The depreciation system that applies to a particular piece
  680. of property is determined by the type of property and when the property was
  681. placed in service. For tangible property, you use:
  682.  
  683. 1)  MACRS (or alternate MACRS) if placed in service after 1986,
  684.  
  685. 2)  ACRS if placed in service after 1980 but before 1987, or
  686.  
  687. 3)  Straight line or an accelerated method of depreciation, such as the
  688.     declining balance method, if placed in service before 1981.
  689.  
  690. This chapter discusses MACRS only. If you placed property in service during
  691. 1992, see Publication 946, How To Begin Depreciating Your Property, for
  692. additional information about MACRS. If you need information about any other
  693. method of depreciation, see Publication 534, Depreciation.
  694.  
  695. Tangible property. Tangible property is any property that you can see and
  696. touch. This includes automobiles, buildings, and equipment.
  697.  
  698. Section 179 election. The election to expense certain depreciable business
  699. assets is not available for property held merely for the production of income,
  700. such as rental property.
  701.  
  702. Cannot be more than basis. The total of all your yearly depreciation
  703. deductions cannot be more than your cost or other basis of the property. For
  704. this purpose, the total depreciation must include any depreciation that you
  705. were allowed to claim, even if you did not claim it.
  706.  
  707. Cooperative apartments. If you are a tenant-stockholder in a cooperative
  708. housing corporation and you rent your cooperative apartment to others, you
  709. may deduct your share of the corporation's depreciation. See Publication
  710. 527, Residential Rental Property, for information on how to figure your
  711. depreciation deduction.
  712.  
  713. Modified Accelerated Cost Recovery System (MACRS)
  714.  
  715. The modified accelerated cost recovery system (MACRS) applies to all tangible
  716. property placed in service during 1992.
  717.  
  718. If you placed your property in service before 1992, continue to use the same
  719. method of figuring depreciation that you used in the past.
  720.  
  721. Personal home changed to rental use. Use MACRS to figure the depreciation on
  722. property you used as your home and changed to rental property in 1992.
  723.  
  724. Property Classes Under MACRS
  725.  
  726. Each item of property that can be depreciated is assigned to a property class.
  727. The recovery period of a piece of property depends on the class the property
  728. is in. The property classes are:
  729.  
  730.     3─year property,
  731.  
  732.     5─year property,
  733.  
  734.     7─year property,
  735.  
  736.     10─year property,
  737.  
  738.     15─year property,
  739.  
  740.     20─year property,
  741.  
  742.     Nonresidential real property, and
  743.  
  744.     Residential rental property.
  745.  
  746. The class to which property is assigned is determined by its class life.
  747. Class life is discussed in Publication 534.
  748.  
  749. Optional tables. There are optional percentage tables that you can use
  750. to figure your depreciation under MACRS. See Optional Tables, later.
  751.  
  752. Recovery Periods
  753.  
  754. Under MACRS, tangible property usually used in rental activities that you
  755. placed in service during 1992 falls into one of the following classes.
  756. The other recovery classes are discussed in Publication 534.
  757.  
  758. 1)  5─year property. This class includes property with a class life of more
  759.     than 4 years but less than 10 years, such as computers and peripheral
  760.     equipment, office machinery (typewriters, calculators, copiers, etc.),
  761.     automobiles, and light trucks.
  762.  
  763.     Note. Depreciation on automobiles, computers, and cellular telephones
  764.     is limited. See Passenger Automobiles and Partial Business Use of Listed
  765.     Property in Publication 534.
  766.  
  767. 2)  7─year property. This class includes office furniture and equipment
  768.     (desks, files, etc.), and appliances, carpets, furniture, etc. used in
  769.     residential rental property. This class also includes any property that
  770.     does not have a class life and that has not been designated by law as
  771.     being in any other class.
  772.  
  773. 3)  15─year property. This class includes roads and shrubbery (if
  774.     depreciable).
  775.  
  776. 4)  Nonresidential real property. This class includes:
  777.  
  778.      ∙  Any real property that is not residential rental property (defined
  779.         below), and
  780.  
  781.      ∙  Any real property that is section 1250 property with a class life of
  782.         27.5 years or more. See Publication 527 for more information.
  783.  
  784.         Nonresidential real property is depreciated over 31.5 years.
  785.  
  786. 5)  Residential rental property. This class includes any real property that
  787.     is a rental building or structure (including mobile homes) for which 80%
  788.     or more of the gross rental income for the tax year is rental income from
  789.     dwelling units. If you live in any part of the building or structure, the
  790.     gross rental income includes the fair rental value of the part you live
  791.     in. This property is depreciated over 27.5 years.
  792.  
  793. A dwelling unit is a house or an apartment used to provide living
  794. accommodations in a building or structure, but does not include a unit
  795. in a hotel, motel, inn, or other establishment where more than half of
  796. the units are used on a transient basis.
  797.  
  798. Placed in Service
  799.  
  800. Property is considered placed in service when it is in a condition or state of
  801. readiness and available for use in a trade or business, in the production
  802. of income, in a tax-exempt activity, or in a personal activity.
  803.  
  804. Basis
  805.  
  806. To deduct the proper amount of depreciation each year, you must first
  807. determine your basis in the property you intend to depreciate. The basis used
  808. for figuring depreciation is your original basis in the property increased
  809. by any improvements made to the property. Your original basis is usually the
  810. purchase price. However, if you acquire the property in some other way, such
  811. as by inheriting it, getting it as a gift, or building it yourself, you may
  812. have to figure your original basis in another way. Other adjustments could
  813. also affect your basis. See Chapter 14.
  814.  
  815. Figuring MACRS Depreciation
  816.  
  817. You can figure your MACRS depreciation in one of two ways. You can either:
  818.  
  819. 1)  Actually compute the deduction using the applicable depreciation method
  820.     and convention over the recovery period, or
  821.  
  822. 2)  Use the percentage from the optional MACRS tables.
  823.  
  824. The deduction is the same under both methods. See Optional Tables, later.
  825.  
  826. Depreciation Methods
  827.  
  828. For property in the 5- or 7-year classes, you use the double (200%) declining
  829. balance method over 5 or 7 years and a half-year convention or the mid-quarter
  830. convention, if applicable  (defined later). For property in the 15─year
  831. class, you use the 150% declining balance method over 15 years and a half-year
  832. convention.
  833.  
  834. You can also choose to use the 150% declining balance method over the class
  835. life (12 years for personal property with no class life). You make this
  836. election by entering "150 DB" in column (f) and "HY" for the half-year
  837. convention or "MQ," for the mid-quarter convention, in column (e), Part II
  838. of Form 4562.
  839.  
  840. For these classes of property, change to the straight line method for the
  841. first tax year for which that method, when applied to the adjusted basis at
  842. the beginning of the year, will yield a larger deduction.
  843.  
  844. You must use the straight line method and a mid-month convention (defined
  845. later) for nonresidential real property and residential rental property. Also
  846. see Optional Tables, later.
  847.  
  848. Instead of using the declining balance method, you may elect to use the
  849. straight line method with a half-year or mid-quarter convention over the
  850. recovery period. The election to use the straight line method for a class
  851. of property applies to all property in that class that is placed in service
  852. during the tax year of the election.
  853.  
  854. The election is made by entering "S/L" in column (f) and "HY," "MM," or "MQ"
  855. in column (e), Part II of Form 4562, Depreciation and Amortization. Once made,
  856. the election to use the straight line method over the recovery period may not
  857. be changed (see also Alternate MACRS Method, later).
  858.  
  859. Declining balance method. To figure your MACRS deduction, first determine your
  860. declining balance rate of depreciation. This is determined by dividing the
  861. specified declining balance percentage (150% or 200%) by the recovery period.
  862. For example, for 5-year property, you divide 2.00 (200%) by 5 to get .4 (40%).
  863. For 15-year property, you divide 1.5 (150%) by 15 to get .1 (10%).
  864.  
  865. Multiply the adjusted basis of the property by the declining balance rate,
  866. and apply the applicable convention to figure your depreciation for the first
  867. year. In later years,
  868.  
  869. 1)  Adjust your basis by subtracting the amount of depreciation allowable
  870.     for the earlier years, then
  871.  
  872. 2)  Multiply your adjusted basis by the same rate used in the first year.
  873.  
  874. Follow steps (1) and (2) each year that you use the declining balance method.
  875.  
  876. Declining balance rates. The following table shows the applicable declining
  877. balance rate for each class of property and the first year for which the
  878. straight line method will give an equal or greater deduction.
  879.  
  880.        Class           Declining Balance Rate            Year
  881.  
  882.         5                      40.00%                     4th
  883.         7                      28.57%                     5th
  884.         15                     10.00%                     7th
  885.  
  886. Straight line method. To figure your MACRS deduction under the straight line
  887. method, you must figure a new depreciation rate for each tax year in the
  888. recovery period. For any tax year, figure the straight line rate by dividing
  889. the number 1 by the years remaining in the recovery period at the beginning of
  890. the tax year. Multiply the unrecovered basis of the property by the straight
  891. line rate. You must figure the depreciation for the first year using the
  892. applicable convention (see Conventions, later). If the remaining recovery
  893. period at the beginning of the tax year is less than 1 year, the straight
  894. line rate for that tax year is 100%.
  895.  
  896. Example. Using the straight line method for property with a 5-year recovery
  897. period, the straight line rate is 20% (1 ÷ 5) for the first tax year. After
  898. applying the half-year convention, the first year rate is 10% (20% ÷ 2).
  899.  
  900. At the beginning of the second year, the remaining recovery period is 4-1/2
  901. years because of the half-year convention. The straight line rate for the
  902. second year is 22.2222% (1 ÷ 4.5).
  903.  
  904. To figure your depreciation deduction for the second year:
  905.  
  906. 1)  Subtract the depreciation taken in the first year from the basis of the
  907.     property, and
  908.  
  909. 2)  Multiply the remaining basis by the second year rate.
  910.  
  911. Residential rental and nonresidential real property. In the first year you
  912. claim depreciation for residential rental and nonresidential real property,
  913. you can only claim depreciation for the number of months the property is in
  914. use and you must use the mid-month convention (defined later). Also, for
  915. the first year of depreciation under the alternate MACRS method (described
  916. later), you must use the applicable convention to figure your depreciation
  917. deduction.
  918.  
  919. Conventions
  920.  
  921. In the year that you place property in service or in the year that you
  922. dispose of property, you are only allowed to claim depreciation for a part
  923. of the year. The part of the year (or convention) depends on the class of
  924. the property.
  925.  
  926. A half-year convention is used to figure the deduction for property other
  927. than nonresidential real and residential rental property. Under a special
  928. rule, a mid-quarter convention may have to be used (discussed below). For
  929. nonresidential real and residential rental property, use a mid-month
  930. convention in all situations.
  931.  
  932. Half-year convention. Under MACRS, the half-year convention treats all
  933. property placed in service, or disposed of, during a tax year as placed
  934. in service, or disposed of, in the middle of that tax year.
  935.  
  936. A half year of depreciation is allowable for the first year property is placed
  937. in service, regardless of when the property is placed in service during the
  938. tax year. For each of the remaining years of the recovery period, you will
  939. take a full year of depreciation. If you hold the property for the entire
  940. recovery period, a half year of depreciation is allowable for the year
  941. following the end of the recovery period. If you dispose of the property
  942. before the end of the recovery period, a half year of depreciation is
  943. allowable for the year of disposition.
  944.  
  945. Mid-quarter convention. Under a mid-quarter convention, all property placed in
  946. service, or disposed of, during any quarter of a tax year is treated as placed
  947. in service, or disposed of, in the middle of the quarter.
  948.  
  949. A mid-quarter convention must be used instead of a half-year convention if
  950. the following conditions occur in the last 3 months of a tax year.
  951.  
  952. 1)  You place in service depreciable property other than nonresidential real
  953.     and residential rental property, and
  954.  
  955. 2)  The total basis of that property is more than 40% of the total bases
  956.     of all such depreciable property you place in service during the year
  957.     (whether or not all of the property is subject to MACRS).
  958.  
  959. For tax years beginning after March 31, 1988, you do not include in the total
  960. basis any property placed in service and disposed of during the same tax year.
  961. You can elect to have this provision apply to tax years beginning before April
  962. 1, 1988.
  963.  
  964. Example. During 1992, John Joyce purchases a dishwasher for $400, which he
  965. places in service in January; used furniture for $100, which he places in
  966. service in September; and a refrigerator for $500, which he places in service
  967. in October. John uses the calendar year as his tax year. The total bases
  968. of all property placed in service in 1992 is $1,000. The basis of the
  969. refrigerator is $500, and it was placed in service during the last 3 months
  970. of his tax year. Since the basis of $500 exceeds 40% of the total bases of
  971. all property ($1,000) placed in service during 1992, John must use the mid-
  972. quarter convention for all three items. The dishwasher, refrigerator, and
  973. used furniture are 7-year property under MACRS.
  974.  
  975. Mid-month convention. Under a mid-month convention all property placed in
  976. service, or disposed of, during any month is treated as placed in service,
  977. or disposed of, in the middle of that month.
  978.  
  979. Optional Tables
  980.  
  981. Optional depreciation tables can be used to compute annual depreciation under
  982. MACRS. The percentages in Tables A, B, and C make the change from declining
  983. balance to straight line in the year that straight line will yield a larger
  984. deduction. See Depreciation methods, earlier.
  985.  
  986. How to use the tables. The following section explains how to use the optional
  987. tables for both personal property and real property.
  988.  
  989. Personal property. For personal property, figure the depreciation deduction
  990. by multiplying  your basis (explained earlier) in the property by a certain
  991. percentage. The percentages for the first 6 years are shown in the tables in
  992. this chapter for 5-, 7-, and 15-year property. The tables take the half-year
  993. and mid-quarter conventions into consideration in figuring percentages.
  994.  
  995. Use Table A for 5─year property, Table B for 7-year property, and Table C
  996. for 15-year property. Use the percentage in the second column (half-year
  997. convention) unless you must use the mid-quarter convention (explained
  998. earlier). If you must use the mid-quarter convention, use the column that
  999. corresponds to the calendar year quarter in which you place the property in
  1000. service.
  1001.  
  1002. Example 1. You purchased a stove and refrigerator and placed them in service
  1003. on February 1, 1992. Your basis in the stove is $300, and your basis in the
  1004. refrigerator is $500. You use the year 1 line of Table B, in the half-year
  1005. convention column to compute the depreciation on the stove and refrigerator.
  1006. Your 1992 depreciation deduction on the stove is $43 ($300 x .1429). Your 1992
  1007. depreciation deduction on the refrigerator is $71 ($500 x .1429).
  1008.  
  1009. Example 2. Assume the same facts in Example 1, except you buy the refrigerator
  1010. in October 1992 instead of February. You cannot use the half-year convention
  1011. column to figure depreciation on the stove and refrigerator. Your basis of
  1012. the refrigerator ($500), placed in service in the last 3 months of the tax
  1013. year, is more than 40% of the total bases of all property ($800) placed in
  1014. service during 1992. Use the mid-quarter convention columns to figure your
  1015. depreciation. Because the stove was placed in service in the first quarter of
  1016. the year, you use the first quarter column of Table B to find the depreciation
  1017. percentage on the year 1 line. Your 1992 depreciation deduction on the stove
  1018. is $75 ($300 x .25). You use the fourth quarter column of Table B to find the
  1019. depreciation percentage on the refrigerator since you placed it in service in
  1020. the fourth quarter of 1992. Your depreciation deduction on the refrigerator is
  1021. $18 ($500 x .0357).
  1022.  
  1023. Real property. Tables I and II, illustrated in this chapter, give the
  1024. percentages for the first 6 years for real property placed in service
  1025. after 1986. Table I covers residential rental property. Table II covers
  1026. nonresidential real property. Choose the table for the class of property.
  1027. Then find the column for the month that you placed the property in service.
  1028. Use the percentages listed for that month for your depreciation deduction.
  1029. The mid-month convention is considered in the percentages used in the tables.
  1030.  
  1031. Example. You purchased a single family rental house and placed it in service
  1032. on February 1, 1992. Your basis in the house is $80,000. Use the percentage
  1033. from the first line (year 1) of Table I, residential rental property, Column 2
  1034. (February), to compute your depreciation. Your 1992 depreciation deduction is
  1035. $2,546 ($80,000 x .03182).
  1036.  
  1037. Additions or Improvements to Property
  1038.  
  1039. Figure the depreciation deduction for any additions or improvements to
  1040. any property as if you placed the property in service at the same time
  1041. the addition or improvement was made.
  1042.  
  1043. The MACRS class for the addition or improvement is determined by the MACRS
  1044. class of the property to which the addition or improvement is made. Figure
  1045. depreciation beginning on the date the addition or improvement is placed
  1046. in service, or, if later, the date the property to which the addition or
  1047. improvement was made is placed in service.
  1048.  
  1049. Example. You own a residential rental house that you are depreciating under
  1050. ACRS. If you put an addition onto the house, and you place the improvement in
  1051. service after 1986, you use MACRS for the addition. Under MACRS, the addition
  1052. would be depreciated as residential rental property.
  1053.  
  1054.                             OPTIONAL MACRS TABLES
  1055.      Table A                MACRS 5-Year Property
  1056.          Half-year convention        Mid-quarter convention
  1057.      Year                     First     Second      Third      Fourth
  1058.                               quarter   quarter     quarter    quarter
  1059.  
  1060.      1         20.00%         35.00%    25.00%      15.00%      5.00%
  1061.      2         32.00          26.00     30.00       34.00      38.00
  1062.      3         19.20          15.60     18.00       20.40      22.80
  1063.      4         11.52          11.01     11.37       12.24      13.68
  1064.      5         11.52          11.01     11.37       11.30      10.94
  1065.      6          5.76           1.38      4.26        7.06       9.58
  1066.  
  1067.                             OPTIONAL MACRS TABLES
  1068.      Table B                MACRS 7-Year Property
  1069.          Half-year convention        Mid-quarter convention
  1070.      Year                     First     Second      Third      Fourth
  1071.                               quarter   quarter     quarter    quarter
  1072.  
  1073.      1         14.29%         25.00%    17.85%      10.71%      3.57%
  1074.      2         24.49          21.43     23.47       25.51       27.55
  1075.      3         17.49          15.31     16.76       18.22       19.68
  1076.      4         12.49          10.93     11.97       13.02       14.06
  1077.      5          8.93           8.75      8.87        9.30       10.04
  1078.      6          8.92           8.74      8.87        8.85        8.73
  1079.  
  1080.                             OPTIONAL MACRS TABLES
  1081.      Table C               MACRS 15-Year Property
  1082.          Half-year convention        Mid-quarter convention
  1083.      Year                     First     Second      Third      Fourth
  1084.                               quarter   quarter     quarter    quarter
  1085.  
  1086.      1          5.00%         8.75%     6.25%       3.75%      1.25%
  1087.      2          9.50          9.13      9.38        9.63       9.88
  1088.      3          8.55          8.21      8.44        8.66       8.89
  1089.      4          7.70          7.39      7.59        7.80       8.00
  1090.      5          6.93          6.65      6.83        7.02       7.20
  1091.      6          6.23          5.99      6.15        6.31       6.48
  1092.  
  1093.           Table I  Residential Rental Property (27.5-year)
  1094.  
  1095. Use the column for the month of taxable year placed in service
  1096.  
  1097. Yr   1      2     3     4     5     6     7     8     9    10    11    12
  1098. -- ------ ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- -----
  1099. 1  3.485% 3.182 2.879 2.576 2.273 1.970 1.667 1.364 1.061 0.758 0.455 0.152
  1100. 2  3.636% 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636
  1101. 3  3.636% 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636
  1102. 4  3.636% 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636
  1103. 5  3.636% 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636
  1104. 6  3.636% 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636 3.636
  1105.  
  1106.  
  1107.           Table II  Nonresidential Real Property (31.5-year)
  1108.  
  1109. Use the column for the month of taxable year placed in service
  1110.  
  1111. Yr   1      2      3        4   5        6        7        8        9    10     11       12
  1112. -- ------ ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- ----- -----
  1113. 1  3.042% 2.778 2.513 2.249 1.984 1.720 1.455 1.190 0.926 0.661 0.397 0.132
  1114. 2  3.175% 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175
  1115. 3  3.175% 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175
  1116. 4  3.175% 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175
  1117. 5  3.175% 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175
  1118. 6  3.175% 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175 3.175
  1119.  
  1120.  
  1121. Alternate MACRS Method
  1122.  
  1123. If you choose, you can use an alternate MACRS method for most property.
  1124. Under this method you use the straight line method of depreciation.
  1125.  
  1126. The following chart shows the recovery periods for property you depreciate
  1127. under the alternate MACRS method.
  1128.  
  1129.      Property                                      Recovery Period
  1130.  
  1131.      Personal property
  1132.        with no class life ..........................      12 years
  1133.      Nonresidential real and
  1134.        residential rental property .................      40 years
  1135.      Section 1245 property that is
  1136.        real property with no class life ............      40 years
  1137.      Automobiles and
  1138.        light duty trucks ...........................       5 years
  1139.      Computers and
  1140.        peripheral equipment ........................       5 years
  1141.      Most other property ...........................    Class life
  1142.  
  1143. You can find the class life assigned to many properties in the Table of Class
  1144. Lives and Recovery Periods in Publication 534. If your property is not listed
  1145. in the table, it is considered to have no class life.
  1146.  
  1147. Use the mid-month convention for nonresidential real and residential rental
  1148. property. For all other property, use the half-year or mid-quarter convention.
  1149.  
  1150. Election. You make the election to use the alternate MACRS method by
  1151. entering the depreciation on line 15, Part II of Form 4562, Depreciation
  1152. and Amortization.
  1153.  
  1154. The election of the alternate MACRS method for a class of property applies to
  1155. all property in that class that is placed in service during the tax year of
  1156. the election. However, the election applies on a property-by-property basis
  1157. for nonresidential real and residential rental property.
  1158.  
  1159. Once you make the election to use the alternate MACRS method you cannot
  1160. change your election.
  1161.  
  1162. Excluded Property
  1163.  
  1164. You cannot use MACRS for certain personal property placed in service before
  1165. 1987 (before August 1, 1986, if election made) that is transferred after
  1166. 1986 (after July 31, 1986, if election made). Generally, if you acquired the
  1167. property from a related party, or if you or a related party used the property
  1168. before 1987, you may not use MACRS. Property that does not come under MACRS
  1169. must be depreciated under ACRS or one of the other methods of depreciation,
  1170. such as straight line or declining balance. In addition, you may elect to
  1171. exclude certain property from the application of MACRS. See Publication 534
  1172. for more information.
  1173.  
  1174. Other Rules About Depreciable Property
  1175.  
  1176. In addition to the rules about what methods you can use, there are other
  1177. rules you should be aware of with respect to depreciable property.
  1178.  
  1179. If you dispose of depreciable property at a profit, you may have to report,
  1180. as ordinary income, all or part of the profit. See Publication 544, Sales
  1181. and Other Dispositions of Assets.
  1182.  
  1183. Additional tax on preference items. If you use accelerated depreciation, you
  1184. may have to file Form 6251, Alternative Minimum Tax - Individuals. Accelerated
  1185. depreciation includes MACRS and ACRS and any other method that allows you to
  1186. deduct more depreciation than you could deduct using a straight line method. 
  1187. For more information, see Publication 909, Alternative Minimum Tax for
  1188. Individuals.
  1189.  
  1190. Limits on Rental Losses
  1191.  
  1192. Generally, you cannot deduct losses from rental real estate activities unless
  1193. you have income from other passive activities. See Passive Activity Limits,
  1194. discussed later.
  1195.  
  1196. At-risk rules limit the amount of deductible losses from holding most real
  1197. property placed in service after 1986.
  1198.  
  1199. Losses from passive activities are first subject to the at-risk rules.
  1200.  
  1201. Exception. If your rental losses are less than $25,000 ($12,500 if married
  1202. filing separately), the passive activity limits probably do not apply to you. 
  1203. See Losses From Rental Real Estate Activities, later.
  1204.  
  1205. At-Risk Rules
  1206.  
  1207. The at-risk rules place a limit on the amount you can deduct as losses from
  1208. activities often described as tax shelters. Holding real property (other than
  1209. mineral property) placed in service before 1987 is not subject to the at-risk
  1210. rules.
  1211.  
  1212. Generally, any loss from an activity subject to the at-risk rules is allowed
  1213. only to the extent of the total amount a taxpayer has at risk in the activity
  1214. at the end of the tax year. A taxpayer is considered at risk in an activity
  1215. to the extent of cash and the adjusted basis of other property the taxpayer
  1216. contributed to the activity and certain amounts borrowed for use in the
  1217. activity. See Publication 925, Passive Activity and At-Risk Rules, for
  1218. more information.
  1219.  
  1220. Passive Activity Limits
  1221.  
  1222. You generally cannot offset income, other than passive income, with losses
  1223. from passive activities. Nor can you offset taxes on income, other than
  1224. passive income, with credits resulting from passive activities.
  1225.  
  1226. In general any rental activity is a passive activity. For this purpose, a
  1227. rental activity generally is an activity, the income from which consists of
  1228. payments principally for the use of tangible property, rather than for the
  1229. performance of substantial services.
  1230.  
  1231. Form 8582, Passive Activity Loss Limitations, is used to figure the amount of
  1232. any passive activity loss for the current tax year for all activities and the
  1233. amount of the passive activity loss allowed on your tax return.
  1234.  
  1235. Losses From Rental Real Estate Activities
  1236.  
  1237. You are allowed to deduct up to $25,000 ($12,500 if married filing separately
  1238. and living apart from your spouse the entire year) of losses from rental real
  1239. estate activities in which you actively participated during the tax year.
  1240. The offset allows you to deduct up to $25,000 of otherwise unallowable losses
  1241. from rental real estate activities from other income (nonpassive income).
  1242. The $25,000 ($12,500) figure is reduced if your adjusted gross income is more
  1243. than $100,000 ($50,000 if married filing separately and living apart from your
  1244. spouse the entire year). If you lived with your spouse at any time during the
  1245. year and are filing a separate return, you cannot use this special offset to
  1246. reduce your nonpassive income or tax on nonpassive income.
  1247.  
  1248. Active participation. You actively participate in a rental real estate
  1249. activity if you own at least 10% of the rental property and you make
  1250. management decisions in a significant and bona fide sense. Management
  1251. decisions include approving new tenants, deciding on rental terms, approving
  1252. expenditures and similar decisions. For these purposes, you are considered
  1253. to own any portion of the property owned by your spouse.
  1254.  
  1255. Additional information on the passive loss limits, including information
  1256. on the treatment of unused disallowed passive losses and credits and the
  1257. treatment of gains and losses realized on the disposition of a passive
  1258. activity, is provided in Publication 925.
  1259.  
  1260. Property used as a home. When figuring your passive activity losses, do not
  1261. treat any income, deductions, gain, or loss related to the rental of property
  1262. as an item related to a passive activity if you used the property as your home
  1263. (that is, you used it for personal purposes for more than 14 days and more
  1264. than 10% of the number of days for which it was rented at a fair rental
  1265. price).
  1266.  
  1267. How to Report Your Rental Income and Expenses
  1268.  
  1269. Report rental income on your return for the year you actually or constructively
  1270. receive it. You are considered to constructively receive income when it is
  1271. made available to you, for example, by being credited to your bank account.
  1272.  
  1273. For more information about when you constructively receive income, see
  1274. Accounting Methods in Chapter 1.
  1275.  
  1276. Expenses carried over. If you could not deduct all of your 1991 rental
  1277. expenses because you used your property as a home, treat the part you could
  1278. not deduct in 1991 as a 1992 rental expense. Deduct the expenses carried over
  1279. to a year only up to the amount of your gross rental income for that year,
  1280. even if you did not use the property as your home for that year.
  1281.  
  1282. Where to report. Where you report rental income and expenses, including
  1283. depreciation, depends on whether you provide certain services to your tenant.
  1284.  
  1285. If you rent out buildings, rooms, or apartments, and provide only heat and
  1286. light, trash collection, etc., you normally report your rental income and
  1287. expenses in Part I of Schedule E (Form 1040), Supplemental Income and Loss.
  1288. However, see Not Rented For Profit, earlier.
  1289.  
  1290. If you provide additional services that are primarily for your tenant's
  1291. convenience, such as regular cleaning, changing linen, or maid service, you
  1292. report your rental income and expenses on Schedule C (Form 1040), Profit or
  1293. Loss from Business. For information on Schedule C, see Publication 334, Tax
  1294. Guide for Small Business. You also may have to pay self-employment tax on
  1295. your rental income. See Publication 533, Self-Employment Tax.
  1296.  
  1297. Schedule E
  1298.  
  1299. Use Part I of Schedule E (Form 1040) to report your rental income and expenses.
  1300. List your total income, expenses, and depreciation for each rental property.
  1301. Be sure to answer the question on line 2. On line 20 of Schedule E (Form 1040),
  1302. show the depreciation you are claiming.
  1303.  
  1304. You must complete and attach Form 4562, Depreciation and Amortization, if:
  1305.  
  1306. ∙  You are claiming depreciation on rental property placed in service during
  1307.    1992, or
  1308.  
  1309. ∙  You are claiming depreciation on any rental property that is listed
  1310.    property (such as a car), regardless of when it was placed in service, or
  1311.  
  1312. ∙  You are claiming a section 179 expense deduction or amortization of costs
  1313.    that begins in 1992.
  1314.  
  1315. If you have more than three rental properties, use as many Schedules E as
  1316. are needed to list the properties. Complete lines 1 and 2 for each property.
  1317. However, fill in the "Totals" column for lines 3, 4, 11, 19, 20, and 24
  1318. through 26 on only one Schedule E. The figures in the total column on that
  1319. Schedule E should be the combined totals of all the schedules. If you need to
  1320. use page 2 of Schedule E, use page 2 of the Schedule E on which you entered
  1321. the combined totals.
  1322.  
  1323. Example. Eileen Green owns a townhouse that she rents out. She receives $1,100
  1324. a month rental income. Her rental expenses for the year are as follows:
  1325.  
  1326.      Fire insurance (1-year policy) ................     $200
  1327.      Mortgage interest .............................    5,000
  1328.      Fee paid to real estate company for
  1329.         collecting monthly rent ....................      572
  1330.      General repairs ...............................      175
  1331.      Real estate taxes imposed and paid in 1992 ....      800
  1332.  
  1333. Eileen bought the property and placed it in service on January 1, 1992. Her
  1334. basis for depreciation of the townhouse is $65,000. She is using MACRS with a
  1335. 27.5─year recovery period. On April 1, 1992, Eileen bought a new dishwasher
  1336. for the rental property at a cost of $425. She uses MACRS with a 7─year
  1337. recovery period. She uses Form 4562 to figure and report her MACRS deduction.
  1338.  
  1339. Eileen figures her net rental income or loss for the townhouse as follows:
  1340.  
  1341.      Total rental income received  ($1,100 x 12) ...  $13,200
  1342.      Minus Expenses:
  1343.      Fire insurance ........................    $200
  1344.      Mortgage interest ....................    5,000
  1345.      Real estate fee ......................      572
  1346.      General repairs ......................      175
  1347.      Real estate taxes ....................      800
  1348.                                           __________
  1349.      Total expenses ................................    6,747
  1350.                                                      __________
  1351.      Balance ......................................    $6,453
  1352.      Minus Depreciation:
  1353.        On townhouse
  1354.        ($65,000 x 3.485%) ..................  $2,265
  1355.        On dishwasher
  1356.        ($425 x 14.29%) .....................      61
  1357.                                            __________
  1358.      Total depreciation ............................    2,326
  1359.                                                      __________
  1360.      Net rental income for townhouse ...........       $4,127
  1361.                                                      ==========
  1362.  
  1363. Form 1098. If you paid $600 or more of mortgage interest on your rental
  1364. property, you should receive a Form 1098, Mortgage Interest Statement, or a
  1365. similar statement showing the interest you paid for the year. If you and at
  1366. least one other person (other than your spouse if you file a joint return)
  1367. were liable for, and paid interest on, the mortgage, and the other person
  1368. received the Form 1098, report the interest on line 12 of Schedule E. Attach
  1369. a statement to your return showing the name and address of the other person.
  1370. In the left margin of Schedule E, next to line 12, write "see attached."
  1371.